雅虎奇摩求獨立，積極尋找買家中【轉載自 財經新報】

雅虎奇摩  售價 200 億以上

盤點雅虎奇摩活躍的入口網站服務，包括新聞、影音、股市等，還有讓「廣告長得像內容」的原生廣告平台，以及最受矚目的電子商務業務：拍賣、購物中心、超級商城，3 個頻道每月使用者 1 千萬人，3 支 App 共有 400 萬下載量，目標挑戰成為「入口型 App」。

雅虎奇摩從未對外公布營收，無法得知市值，但業內人士估算，以去年 PChome 與 momo 購物網財務狀況，推估規模相當的雅虎奇摩電商業務，再加減其他業務前景的價值，雅虎奇摩售價仍在 200 億台幣以上。

誰會是買主？ 亞太電信或國際創投有機會

依循美國雅虎售予威訊的綜效邏輯，台灣電信業者也可能成為雅虎奇摩買主。當中台灣大哥大已有同集團的資優手足 momo 購物網，中華電信、遠傳電信自擁的電商業務規模尚小，兩家都有機會出手。特別是遠傳背後還有富爸爸遠東集團，電信與實體零售對於電商加乘效應，更是渴望。

另外位居第四的亞太電信，異軍突起大有機會，因為母集團鴻海接連投入飛虎樂購、富連網，還未見成效，若是此刻直接買入雅虎奇摩，不只有助亞太電信發展，也能一口氣擁有董事長郭台銘念茲在茲的電商版圖。

除了電信業者，擁有龐大資金的國際級創投，實力也不容小覷。

以 Skype 為例，2003 年問世，2005 年 eBay 以約 25 億美元收購，2009 年銀湖資本以 19 億美元購入 65% 股份，此時 Skype 估值 27.5 億美元，最終微軟在 2011 年以 85 億美元高價完整收購。這其中最精彩的角色是銀湖資本，兩年時間賺得約 35 億美元，一進一出的高額利潤，對創投公司極具吸引力。

雅虎奇摩已是成熟的網路與電商企業，獨立之後就能準備股票上市，買主不管是誰，都可能在很短時間內獲利了結。所以買主不是問題，甚至可能會排著隊上門。關鍵是，鄒開蓮能不能斡旋出一筆好價錢，說服雅虎新老闆威訊，能夠放開手。

1994 年誕生的雅虎，自 2008 年微軟出價 450 億美元（約 1 兆 4 千億台幣）收購之後，歷經 8 年、5 任執行長、無數次的分拆出售流言，雅虎最終無法扭轉乾坤，價值跳水般墜落，相較於 2000 年不可一世地超過 1,250 億美元的市值，如今賣價不到 4%。

「這項交易對雅虎股東來說，是釋放價值很重要的一步，也讓雅虎未來有很好的機會，發展行動、影音、原生廣告和社群，」執行長梅爾在對員工的公開信中，揭露交易完成。

雅虎是怎麼落到這步田地的？

探究雅虎最近 10 年的江河日下，遠因是賴以起家的電子郵件服務，優化有限，不再有力地驅動用戶使用，再加上錯失搜尋引擎、社群網站兩項重量級應用，讓後輩 Google、臉書「彎道超車」，最終在行動網路時代來臨，因為使用者不再需要入口網站，轉由一個個 App 連上網路，雅虎影響力迅速裂解。

梅爾 2012 年從 Google 翩然而至，身為工程師、對網路產品高度熟悉的她，曾經賦予雅虎希望，但 4 年來卻建樹有限。

《經濟學人》評述梅爾功敗垂成的原因包括：重金收購諸多公司，卻未能讓它們在雅虎養分中茁壯，典型例子是，11 億美元購入的社群網站 Tumblr；其次是策略錯亂，例如為了娛樂業務聘請著名電視主持人，但梅爾並沒有完全投入該業務；第三，是梅爾本人對核心廣告業務興趣不大，這就無法促使雅虎如同 Google 和臉書那樣了解廣告用戶。雅虎在 2004 到 2006 年，在全球網路廣告市場佔有五分之一，現在只剩 3%。

但此刻來看，美國雅虎如同台灣雅虎奇摩，它並沒有結束營業，只是換了老闆，它手上還是有流量實力，每個月擁有 10 億名活躍用戶、6 億名行動活躍用戶，只是流量換現金、流量換成長的模式，變得困難。根據網路數據機構 Alexa（主要監測個人電腦用戶），雅虎仍然高居全球入口網站第一名，綜合排名高居全球第 5 名。

威訊正是看中雅虎殘餘的流量價值。威訊打的算盤是，整合去年以 44 億美元收購的美國入口網站 AOL，以及旗下的內容網站哈芬登郵報（Huffington Post）、TechCrunch、 Engadget 等。如此一來，使用者加起來將超越臉書，僅次於 Google，再透過廣告聯播聯賣，將能達到絕佳綜效。

更深沉的意義，則是電信業者亟欲擺脫「笨水管」（dumb pipe）稱號。

行動網路時代使用者透過電信業者 3G、4G 服務上網，電信業者雖然擁有使用者，但只是「做橋」，讓他們過河到各家網站。所以如果過河到的是「自家網站」，電信業者就能一手收取「過橋費用」，一手收取網站廣告費用。

說到底，美國雅虎的故事，縮小了就是台灣雅虎奇摩。 「奇摩沒有雅虎走不到今天，但雅虎沒有奇摩，也沒辦法變得那麼好，」雅虎奇摩前董事總經理洪小玲公開指出，兩者在成長階段的依存關係。

現在雅虎奇摩是時候單飛了。獨立之後的雅虎奇摩非常值得期待，因為它擁有台灣頂尖網路人才，並且擁有矽谷血液。在它解放手腳之後，更有機會開發適地性產品，或是投資台灣新創團隊，不像現在看準目標，還得經過千山萬水之外的總部審核。

美國雅虎的未來算是塵埃落定，台灣雅虎奇摩則是來到關鍵時刻，核心人物還是鄒開蓮。